<var id="e70ge"><strike id="e70ge"><form id="e70ge"></form></strike></var>
      <sub id="e70ge"></sub>
    1. <input id="e70ge"><li id="e70ge"></li></input><optgroup id="e70ge"><strong id="e70ge"></strong></optgroup>
      1. <acronym id="e70ge"><em id="e70ge"></em></acronym>

        > 財經 >

        誰是中藥一哥?云南白藥營收是片仔癀四倍,但市值差了600億 天天觀天下

        時間:2023-04-26 17:36:44       來源:中國新聞網

        A股年報披露季即將結束。2022年,醫藥醫療板塊經歷了較大幅度的回撤,又在2023年有所回溫。根據Wind中醫藥精選指數,其主要收錄包括中醫治療服務及中醫藥生產的上市公司,該指數近一年回報率為67.34%,大幅跑贏滬深300指數。


        (資料圖片)

        其中,該指數中市值最大的兩家上市公司——片仔癀與云南白藥均已在近期披露2022年年報。

        從2022年經營情況來看,云南白藥與片仔癀的營收與凈利潤增速均在2022年出現顯著下滑。此外,2022年,片仔癀股價一路震蕩下挫,全年市值較最高點蒸發超800億元。而云南白藥則離開千億市值俱樂部,與最高點相比蒸發超420億元。

        值得注意的是,2022年云南白藥的營收是片仔癀的四倍,但以4月25日收盤價計算,片仔癀的市值為1622.08億元,是市值為967.79億元的云南白藥的1.6倍,該差額相較2022年市值最高點的1.8倍已有所收窄。

        兩家藥企交出了怎樣的成績單?

        云南白藥:營收增速創下近十年最低

        2022年,云南白藥實現營業收入364.88億元,同比增長0.31%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤30.01億元,同比增長7.00%。Wind數據顯示,2013年至2021年,云南白藥的營收增速在10%左右,0.31%的營收增速創下近十年最低。

        營收降速的同時,云南白藥的銷售毛利率出現下滑,標志著公司盈利能力下降。Wind數據顯示,2022年云南白藥的銷售毛利率為26.32%。而在2018年以前,云南白藥的銷售毛利率基本保持在30%左右,此后連年下降。

        營收壓力何在?從業務板塊來看,云南白藥的主要業務包括藥品事業部、云南省醫藥公司(下稱省醫藥公司)、健康品事業部和中藥資源事業部。營收貢獻占比最高的是省醫藥公司,占比超過60%。

        年報顯示,省醫藥公司是云南白藥醫藥物流業務主體,是云南省醫藥商業龍頭企業之一。報告期內,省醫藥公司實現營業收入231.71億元,同比下降約3.9%。

        對于省醫藥公司營收下滑原因,云南白藥在報告中沒有披露。但中新經緯注意到,省醫藥公司面臨賒銷導致的客戶信用風險,報告期內財務風險敞口有所增加。

        年報顯示,云南白藥應收賬款由2022年年初的71.84億增至90.9億,增幅26.5%,主要原因為省醫藥應收賬款增加。云南白藥還表示,報告期內信用減值損失7.24億元,主要是根據會計政策計提的省醫藥應收賬款壞賬準備,賬齡主要為1年以內。

        此外,值得注意的是,省醫藥公司在報告期內承接了國采、國談品種配送及授權保障,全面配送授權品規654個,占總品規比例83.6%。在此前分析配送國采產品對醫藥商業公司影響時,廣西師范大學經管學院教授羅婧接受媒體采訪時表示,配送品種利潤空間壓縮,醫藥商業公司的盈利狀況面臨挑戰,成本控制成為關鍵。

        報告期內,云南白藥完成了認購上海醫藥非公開發行股份,成為上海醫藥的戰略投資者。談及與上海醫藥合作的目的,在2021年披露的投資者問答表中,云南白藥曾表示,希望省醫藥公司和上藥控股云南公司在物流、倉儲、醫療機構覆蓋、與上游的采購、議價、品種代理等方面形成協同。

        根據商務部此前發布的《關于“十四五”時期促進藥品流通行業高質量發展的指導意見》,要求提高藥品流通行業的集中度。上海醫藥在2022年年報中表示,公司旗下工、商業子公司分別與云南白藥各事業部開展合作洽談與業務對接,初步達成了一定的合作成效。通過合作,云南省醫藥公司能否走出營收下滑并提速增效,還有待觀察。

        在本報告期內,云南白藥減持或清倉了大部分持有的股票。

        2021年年末時,云南白藥持有九只境內外股票,同時還有少部分債券和基金。而在2022年年末時,云南白藥的投資結構發生了顯著變化,只留下了小米集團、中國抗體、雅各臣科研制藥、健倍苗苗四只股票,均為港股。

        報告期內,云南白藥證券投資的賬面價值已由期初的41.76億元減少至期末的25.17億元。但值得注意的是,云南白藥2022年的炒股成績單仍然虧損,證券、基金單位凈值變化產生的公允價值變動損益為-6.20億元,占利潤總額比例為-18.36%。

        片仔癀:醫藥制造和化妝品營收毛利均下降

        片仔癀2022年的營業收入為86.94億元,同比增長8.38%,歸母凈利潤為24.92億元,同比增長1.66%。

        Wind數據顯示,2015年至2021年,片仔癀營收增速在20%左右,最低為2020年的13.78%,最高為2017年60.85%。歸母凈利潤增速最低為2015年的6.35%,此后一直保持高速增長。由此,片仔癀被部分股民稱之為“印鈔機”。而在本次財報披露后,“印鈔機”為何失速?

        對于片仔癀經營業績增速大幅放緩的原因,片仔癀在年報中沒有披露,但其此前在2022年前三季度業績說明公告中,將增速放緩原因歸結為2021年第三季度單季度扣非后歸母凈利潤同比增長92.51%這一異?;鶖涤绊?。

        從業務板塊來看,片仔癀一共有三大業務板塊,分別為醫藥制造、醫藥流通和化妝品。報告期內營收分別為38.13億元、40.59億元和6.34億元。其中,除了醫藥流通業,其余兩大板塊營收、毛利均出現下降。

        值得注意的是,因原材料稀缺與價格上漲,片仔癀曾屢次調整主導產品片仔癀錠劑價格,并給片仔癀帶來業績提振。根據西南證券,從2004年至2020年,片仔癀零售價從325元/粒升至590元/粒,提價幅度81.54%。

        但在本報告期內,片仔癀表示,麝香、牛黃及蛇膽的價格呈上漲趨勢,未來將對片仔癀系列產品成本產生上升壓力。但中新經緯檢索公開消息顯示,2020年以來,片仔癀沒有再發布過片仔癀產品的提價公告,而是自行消化成本上漲帶來的毛利率下降。

        然而,盡管片仔癀進行了控費,并在報告期內提高了肝病用藥的生產量,但需求量卻有所萎縮。肝病用藥的生產量為385.38萬盒,同比增長8.91%。銷售量為338.34萬盒,同比降低4.05%,也由此致使肝病用藥營業收入同比降低2.95%。

        除了主營業務,片仔癀近年來也在化妝品板塊發力。年報顯示,片仔癀化妝品擁有“片仔癀”及“皇后”等多個品牌。2018年至2020年,片仔癀化妝品業務保持兩位數以上增速,營業收入從4.98億元增長至9.05億元。但從2021年年報開始出現下滑,2022年更是營收同比下降24.61%,毛利率也同比下降6.41%。

        從銷售策略來看,中新經緯注意到,在此前的四年間,片仔癀對于化妝品板塊的銷售費用投入逐年提高,在2018年至2021年的年報中,片仔癀披露稱,對福建片仔癀化妝品有限公司的銷售費用分別增加940.76萬元、7328.68萬元、6607.24萬元和1795.20萬元。主要原因為促進銷售增長,加大了廣告費用方面的投入。

        而在本報告期內,片仔癀減少了化妝品板塊的銷售費用投入。報告期內,福建片仔癀化妝品公司2022年銷售費用減少1.46億元,原因為促銷、業務宣傳及廣告費減少。而負責銷售片仔癀牌安宮牛黃丸、中寧枸杞等的子公司銷售費用在增加。

        此外,片仔癀此前表示,要推動化妝品業務分拆上市,而從眼前來看,片仔癀化妝品板塊仍依賴母公司“造血”。

        報告期內,片仔癀進行了一筆股權投資,向控股子公司片仔癀化妝品增資1.98億元。2022年1月,片仔癀發布公告稱,計劃以自籌資金在漳州市高新區投資新建產業園,投資上限不超過44.80億元。

        新建的產業園之一即為片仔癀健康美妝園,將用來推出養膚美白雪肌無瑕潤白系列、抗初老凝時素顏緊致系列等護膚產品。項目建設期為3至5年,建成投產后第8年達產。該項目的稅后內部收益率為29.34%,動態投資回收期為9.13年(含建設期)?!?/p>

        標簽:

        另类小说在线小说在线观看_欧美在线日韩免费视频_樱花性爱视频欧美日韩性交_国语对白爽死我了

          <var id="e70ge"><strike id="e70ge"><form id="e70ge"></form></strike></var>
          <sub id="e70ge"></sub>
        1. <input id="e70ge"><li id="e70ge"></li></input><optgroup id="e70ge"><strong id="e70ge"></strong></optgroup>
          1. <acronym id="e70ge"><em id="e70ge"></em></acronym>