加息預期抬頭華爾街坐立難安，2022年“股債雙殺”會否重演？
近期公布的一系列經濟數據令美聯儲加息預期升溫，上周歐美市場上演“股債雙殺”，2022年的陰影再次襲來，讓華爾街基金經理們措手不及。
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2022年，面對40年來最嚴重的通脹，以美聯儲為首的全球主要央行掀起加息潮，隨著延續十多年的低利率時代結束，股市和債市罕見同時遭到拋售，全球股債市值去年累計縮水45萬億美元?？v觀美國資本市場過去100年的歷史，股票和債券同時下跌的年份屈指可數，再上一次可追溯至1987年。股債蹺蹺板效應最近再次失靈，那么2022年的慘況會否重演？
“這是典型的‘暴風雨前的平靜’，我們仍然認為（美國）經濟衰退的可能性很高，但預計要到今年年底左右才會開始?；仡櫄v史，美股平均在經濟衰退開始前兩個月就達到了峰值。 但在此之前的時期往往會有可觀的回報?！盉CA Research首席美國投資策略師道格·佩塔（Doug Peta）告訴第一財經記者。
“暴風雨前的平靜”？
當地時間6日，美國自動數據處理公司（ADP）的就業調查報告顯示，美國6月私營部門就業人數增加萬人，為去年2月以來最大的月度漲幅，較預期的萬人翻倍，同時遠超前值的萬人。ADP就業數據異常強勁，令市場提高了對聯邦基金利率峰值的預期，押注美聯儲在更長時間內維持鷹派政策立場。
Prosper Trading Academy首席執行官在接受外媒采訪時回憶說，ADP就業數據公布后，他停止了在科羅拉多州健身房的鍛煉，立即趕回辦公桌前。他說，報告出爐時，他一而再再而三地檢查了自己的頭寸，以確保投資組合的風險不會過大。
在大西洋彼岸的英國，與英國央行議息日期相關的利率掉期顯示，交易員現已完全定價英國央行利率將在明年初達到%以上的峰值，這將是1998年以來的最高水平。
歐美各大央行緊縮政策的陰霾揮之不去，兩地市場上周上演“股債雙殺”行情。6日，對政策利率預期最為敏感的2年期美債收益率一度飆升至%，創2007年6月以來的最高水平，而10年期國債收益率觸及3月2日以來最高%。不過，美國高收益債券(或稱垃圾債）利差仍接近今年低點，這表明更廣泛的債券市場尚未受到沖擊。美股方面，三大指數當周全線下跌，其中標普500指數周內累計下跌約%，道指累計下跌約2%，納指累計下跌%。
佩塔認為，政府債券仍是資金最好的避風港之一，并建議投資者長期持有，同時稱，盡管美債收益率近期存在上行風險，但預計未來幾個月核心通脹率的下降將限制上漲空間。
信號燈閃現
6日，芝加哥期權交易所市場波動率指數（VIX）一度飆升近15%，創今年3月美國銀行業動蕩發生以來的最大盤中漲幅。
與此同時，美股和美債利率的正相關性發生反轉，根據外媒匯編的數據，上周，10年期美國國債收益率與標普500指數的一月期相關性自今年3月以來首次轉為負值。有分析認為，高通脹時期的交易模式若持續下去，對采取60/40投資策略的投資者和所謂的風險平價量化投資者而言恐是災難。
“問題在于，無論出于何種原因，通脹放緩的速度都不夠快?！盡acro Intelligence 2 Partners顧問梅蘭德里（Harry Melandri）表示，“美聯儲看起來還有更多工作要做。如果是這樣，那么很多市場就有點過頭了?！?/p>
分析人士認為，新一輪的市場緊張局勢凸顯了投資者的不安，即政策制定者需要進一步提高借貸成本以抑制通脹，甚至不惜將經濟拖入衰退。眼下，從美國到德國，歐美多國國債收益率率曲線均已陷入了深度倒掛，而這通常被視為經濟衰退的先行指標。
